孫飛: 重塑信托公司的核心競爭力
來源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2005-03-03
東中西區(qū)域發(fā)展和改革（北京）研究院副院長 孫飛 博士
一個(gè)公司的核心競爭力在于公司所擁有的最高端資源和能力。對(duì)于信托公司而言，其具有的良好社會(huì)信譽(yù)、理財(cái)專家的品牌與高素質(zhì)的團(tuán)隊(duì)、不斷創(chuàng)新的金融信托產(chǎn)品和服務(wù)、為客戶創(chuàng)造財(cái)富的能力等等，都是構(gòu)成了信托公司核心競爭力的主要因素。然而綜觀當(dāng)前信托業(yè)發(fā)展的實(shí)際狀況，其匱乏的也正是這些因素。在面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競爭下，信托公司只能盡快建立和完善自身的核心競爭能力，以此來應(yīng)對(duì)金融行業(yè)內(nèi)外的競爭。
信托公司是否擁有真正的核心競爭力
從我國信托公司目前的主業(yè)經(jīng)營狀況來看，其經(jīng)營的業(yè)務(wù)主要是圍繞著資金信托業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和直接投資業(yè)務(wù)，而作為信托市場(chǎng)上重要業(yè)務(wù)內(nèi)容的兼并收購、代理投資、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險(xiǎn)管理、國際業(yè)務(wù)等等，國內(nèi)信托企業(yè)還尚處于開發(fā)階段。此外，在資產(chǎn)管理和投資咨詢業(yè)務(wù)方面，信托公司雖然有了一定的發(fā)展，但仍然缺乏穩(wěn)定性和盈利能力。在這樣一種業(yè)務(wù)格局下，當(dāng)前信托公司的競爭格局基本上是，少數(shù)的、帶有“國”字號(hào)和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)地方政府色彩的信托公司占據(jù)著國內(nèi)1/2以上的業(yè)務(wù)份額，而那些中小型的信托公司則在政策的幫助下，分割著各自的區(qū)域地盤。所以，針對(duì)這種情況，我們提出的問題是信托公司擁有的能力是不是核心競爭力？
首先，我們來分析一下信托公司的經(jīng)營能力。以目前情況看，信托公司經(jīng)營能力的形成基本上是政府資源壟斷程度造就的，所謂的大型信托公司，無非就是那些自上而下?lián)碛凶疃嗾Y源的信托公司。而中小型信托公司則是那批“自下而上調(diào)動(dòng)政府資源”的高手。波士頓咨詢顧問公司在總結(jié)中國金融企業(yè)的“成功”因素時(shí)，將其“廣義上”歸納為三個(gè)主要因素。第一，能通過當(dāng)?shù)睾蛥^(qū)域性銷售網(wǎng)絡(luò)在國內(nèi)全面鋪開。第二，熟知法規(guī)和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有助于他們利用地區(qū)機(jī)構(gòu)。第三，強(qiáng)勢(shì)品牌專有權(quán)和良好的業(yè)務(wù)記錄有助于他們與客戶打交道。這樣的歸納是不是一種“誤解”？其實(shí)也不完全，因?yàn)槲覀冎恍鑿纳鲜龌c(diǎn)去看這三點(diǎn)，就會(huì)真正理解這三個(gè)因素背后作為金融企業(yè)之一的信托公司的能力構(gòu)成：
什么是“能通過當(dāng)?shù)睾蛥^(qū)域性銷售網(wǎng)絡(luò)在國內(nèi)全面鋪開”？這實(shí)際上就是我們所稱的 “地盤能力”：好的信托公司大都形成了自己的地盤區(qū)域，并憑此 “坐地收費(fèi)”。
什么是“熟知法規(guī)和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有助于他們利用地區(qū)機(jī)構(gòu)”？這不就是“利用政府資源能力”嗎？事實(shí)上，說信托公司只是“熟知法規(guī)和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有助于他們利用地區(qū)機(jī)構(gòu)”有些小看他們了，他們還能摸透“中國政治和經(jīng)濟(jì)的變化規(guī)律”，從而主動(dòng)地去迎合或配合政府的改革試點(diǎn)，從中獲得巨大的制度轉(zhuǎn)換收益。有的信托公司幾乎可以做到從所有的制度變革中都拿到了好處。
什么是“強(qiáng)勢(shì)品牌專有權(quán)和良好的業(yè)務(wù)記錄有助于他們與客戶打交道”？由于中國的多數(shù)企業(yè)都需要“包裝”，都需要在市場(chǎng)中建立良好的誠信品牌，因此，信托公司這方面的“專業(yè)服務(wù)能力”就是這些公司所必需的，信托公司也因此培養(yǎng)了在“自我利益”與“客戶利益”之間的平衡能力。
信托公司把自己“擁有對(duì)某些資源的壟斷”當(dāng)成了“核心競爭力”。其實(shí)，他們并沒有培育和管理核心競爭力的組織與機(jī)制。
培育信托公司核心競爭力的路線
目前信托公司所擁有的大多數(shù)能力中，幾乎沒有能夠支撐它們持續(xù)發(fā)展或持續(xù)增長的“核心競爭力”。當(dāng)我們談到核心競爭力的時(shí)候，必須明確三點(diǎn)：
第一，核心競爭力是企業(yè)內(nèi)部集體學(xué)習(xí)能力而不是外在資源的強(qiáng)大。
第二，核心競爭力是人的能力而不是物或可以繼承的資產(chǎn)。
第三，核心競爭力是為客戶創(chuàng)造價(jià)值的能力而不是相比對(duì)手的優(yōu)勢(shì)。
地盤能力是外在能力，自然排除在外，而“利用政府資源能力”，都是建立在“政治關(guān)系”（信托公司高層與政府的關(guān)系）與“市場(chǎng)地位”（對(duì)資源權(quán)的壟斷）基礎(chǔ)之上，無法形成任何“集體性的學(xué)習(xí)”。因此，我們認(rèn)為，中國信托公司當(dāng)務(wù)之急，是建立一個(gè)以客戶需求為導(dǎo)向的金融產(chǎn)品或服務(wù)流程。這個(gè)流程包括以下四個(gè)方面：第一，整合公司遠(yuǎn)景與客戶需求為一體的戰(zhàn)略流程：真正懂得經(jīng)營公司的實(shí)質(zhì)。第二，針對(duì)需求構(gòu)造“生產(chǎn)鏈”，并創(chuàng)造性地尋找新思路與金融技巧或利用政策法規(guī)的空間。第三，運(yùn)用必要的金融工程技術(shù)，在技術(shù)和流程設(shè)計(jì)基礎(chǔ)上形成業(yè)務(wù)解決方案。第四，建立起利益平衡與產(chǎn)品完善流程，從而能夠檢驗(yàn)所提供的產(chǎn)品是否能滿足客戶最初的核心要求，能夠修正“利益增量”在有關(guān)各方之間的分配格局。
為什么要把公司遠(yuǎn)景與客戶需求作為所有流程的起點(diǎn)？表面上看，需求分析是一種簡單的供求交易分析，實(shí)質(zhì)上，如果從長周期（比如１０年乃至１００年）來看，公司的本質(zhì)是什么？這里你不要泛泛地看公司的本質(zhì)，而是去想“你的公司”存在的本質(zhì)，顯然這就是所謂公司“遠(yuǎn)景”、“目標(biāo)”和“核心價(jià)值觀”提出的背景。偉大的偵探福爾摩斯曾經(jīng)說過：這個(gè)世界上最偉大的事情不是我們站在哪里，而是我們要朝哪個(gè)方向走。懂得了往什么方向走，才會(huì)懂得如何去評(píng)價(jià)我們所走的路的價(jià)值，而所謂企業(yè)的核心競爭力，不過是要回答在價(jià)值不斷轉(zhuǎn)移的產(chǎn)業(yè)變化中，我們憑什么可以始終獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢(shì)？這里筆者仍然 要提醒信托公司記住，獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢(shì)的能力仍然是一個(gè)基于價(jià)值鏈條的“集體學(xué)習(xí)能力”，而不是外在的“資源優(yōu)勢(shì)”或“技術(shù)優(yōu)勢(shì)”。而這一切的建立是基于一個(gè)前提：清晰的遠(yuǎn)景，明確的戰(zhàn)略目標(biāo)與特定的客戶需求。
有了清晰的遠(yuǎn)景與戰(zhàn)略目標(biāo)，理解了特定的客戶需求，你就可以沿價(jià)值。
鏈標(biāo)出三個(gè)流程：產(chǎn)生流程，合成流程，利益平衡和產(chǎn)品／服務(wù)完善，它們是可能包含核心競爭力的環(huán)節(jié)；最后確定驅(qū)動(dòng)過程（子過程）的必需的特殊技能和知識(shí)。這些知識(shí)和技能是不是就是核心競爭能力？這里有四個(gè)方面的標(biāo)準(zhǔn)可以幫助你判定：
標(biāo)準(zhǔn)一：這項(xiàng)技能是否超過領(lǐng)先的競爭對(duì)手？
標(biāo)準(zhǔn)二：競爭對(duì)手如果了解你的競爭力所在，他們是否可以仿效？或者要多久才能成功效仿？
標(biāo)準(zhǔn)三：和其他經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素相比，核心競爭力能夠產(chǎn)生多少價(jià)值？
標(biāo)準(zhǔn)四：在整體戰(zhàn)略的價(jià)值定位中，該核心競爭力是否必不可少？該核心競爭力是否可以轉(zhuǎn)化為未來商業(yè)價(jià)值？
很顯然，核心競爭力的關(guān)鍵仍然是戰(zhàn)略導(dǎo)向與客戶價(jià)值的認(rèn)定，對(duì)金融產(chǎn)品或服務(wù)流程中核心競爭力的歸納、總結(jié)和利用，目的都是要回答一個(gè)基本的問題：我們的核心競爭力，對(duì)客戶的利益起到了什么作用：是增加了客戶套利機(jī)會(huì)？是幫助客戶強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)管理？還是增強(qiáng)了客戶資產(chǎn)的流動(dòng)性？還是從操作上利用某種不對(duì)稱性增強(qiáng)了客戶的利益？
構(gòu)建信托公司核心競爭力的四個(gè)重點(diǎn)
（1）信用能力
信托制度是以信用為基礎(chǔ)的。信用是建立在誠實(shí)守信基礎(chǔ)上的心理承諾與約期實(shí)踐相結(jié)合的意志和能力。信用是一種風(fēng)險(xiǎn)，一方所承受的風(fēng)險(xiǎn)取決于對(duì)方的行為結(jié)果，接受這樣一種風(fēng)險(xiǎn)就意味著信任。委托人對(duì)信托投資公司的信任是基于信托投資公司的公司信用，而不能把信托投資公司是國家批準(zhǔn)的就等同于信托投資公司具有國家信用。長期以來，就廣國投、中農(nóng)信等一系列信托投資公司風(fēng)險(xiǎn)事件恰恰反映了國內(nèi)外的委托人把信托投資公司的公司信用等同于國家信用，而這些公司又恰恰是利用了委托人的信任錯(cuò)位，透支國家信用，從而導(dǎo)致了嚴(yán)重的后果。
信用是信托投資公司賴以生存的基本條件，作為主營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，如果失去信用就失去了存在的基礎(chǔ)。因此，建立公司信用的能力是信托投資公司的必備能力，而提升公司信用的能力則是信托投資公司的核心競爭力。
不同社會(huì)信用水平的差異，在一定程度上決定了企業(yè)的發(fā)展速度和類型。在華人社會(huì)，一般信任半徑只限于波及到的家族成員。而在西方工業(yè)化國家，信任半徑就大的多，并為大企業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。提升公司信用的能力是擴(kuò)大信托投資公司信任半徑的能力，委托人對(duì)公司的信任是信托投資公司存在的基礎(chǔ)，而信任半徑是信托投資公司生存的空間。很顯然，信托投資公司提升信用的能力是核心競爭力最首要的增長點(diǎn)。
（2）研發(fā)能力
信托投資公司的研發(fā)部門是公司創(chuàng)新活動(dòng)的重要核心。信托投資公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新、絕大部分的制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新都是由研發(fā)部門負(fù)責(zé)組織設(shè)計(jì)論證。因此，研發(fā)實(shí)力是信托投資公司核心競爭力的體現(xiàn)，在一定意義上它決定著該公司未來在中國信托行業(yè)所處的地位。
由于其行業(yè)的特殊性，信托投資公司的研究定位應(yīng)兼顧務(wù)實(shí)與創(chuàng)新，其研究應(yīng)該具有實(shí)用性和科學(xué)性雙重屬性。前者體現(xiàn)在研究的最終目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，給企業(yè)帶來利潤；而后者則強(qiáng)調(diào)從事的必須是深入的科學(xué)活動(dòng)，二者不可偏廢。研究內(nèi)容應(yīng)以信托制度的變遷；金融創(chuàng)新及信托理論研究；公司發(fā)展戰(zhàn)略研究；產(chǎn)業(yè)行業(yè)政策和總體把握、投資策略和投資機(jī)會(huì)、公司購并及其相關(guān)問題的研究為主。信托研究的前瞻性、超前性決定了它對(duì)信托投資公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展具有指導(dǎo)性意義，決定了信托投資公司的創(chuàng)新能力。隨著中國信托業(yè)的發(fā)展以及我國加入WTO后金融服務(wù)業(yè)的對(duì)外開放，行業(yè)競爭格局日新月異，一個(gè)信托投資公司只有不斷地創(chuàng)新，才能走在行業(yè)的前列。
核心競爭力的最高表現(xiàn)形式是創(chuàng)造行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的能力。一個(gè)沒有強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力的公司不可能有一流的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，也就不可能具有創(chuàng)造行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的能力，更無從獲取最高層次的核心競爭力。
（3）風(fēng)險(xiǎn)管理能力
風(fēng)險(xiǎn)管理能力是金融企業(yè)賴以生存的必備能力，而不斷提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平的能力是信托投資公司核心競爭力的增長點(diǎn)。
在未來相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，我國信托投資公司的主要業(yè)務(wù)來自資金信托業(yè)務(wù)，這是行業(yè)內(nèi)專家的共識(shí)。資金信托業(yè)務(wù)要求信托投資公司作為受托人必須按照“誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效”的原則，在保證信托資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下追求受益人的收益最大化。顯然，信托投資公司在高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng) 上運(yùn)作沒有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力是無法保證信托資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，收益性也就失去了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。我國信托投資公司20年的歷史使我們總結(jié)出一條重要的教訓(xùn)就是過去信托投資公司沒有很好地堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營的原則，在沒有嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下盲目投資，產(chǎn)生大量的不良資產(chǎn)，積聚了很高的金融風(fēng)險(xiǎn)，有的甚至產(chǎn)生嚴(yán)重的社會(huì)后果。
隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和不斷的金融創(chuàng)新，各種新的金融工具涌現(xiàn)出來，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也將發(fā)生深刻的變化。各種金融工具中孕育著新的風(fēng)險(xiǎn)，信托投資公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力每天都要受到來自市場(chǎng)和自身管理水平的考驗(yàn)。不斷提升信托投資公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力是信托行業(yè)發(fā)展的需要，也是信托投資公司生存和發(fā)展的需要。
風(fēng)險(xiǎn)管理能力對(duì)目前我國信托投資公司而言，與業(yè)務(wù)開發(fā)能力同等重要，這正是過去信托投資公司所欠缺的。
提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平的能力是信托投資公司取得并保持持續(xù)競爭優(yōu)勢(shì)的能力，是信托投資公司取信于委托人的能力，也是提升公司信用能力的一部分。
（4）業(yè)務(wù)及組織機(jī)構(gòu)整合能力
業(yè)務(wù)及組織機(jī)構(gòu)整合能力是指信托投資公司根據(jù)公司的經(jīng)營環(huán)境變化和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，對(duì)業(yè)務(wù)流程和組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行再造，以最大限度為客戶提供高品質(zhì)的服務(wù)，減少資源浪費(fèi)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)等的能力。
通常國際上，公司組織機(jī)構(gòu)一般劃分為職能部門制、事業(yè)部制和控股公司制等三類。事實(shí)上許多國際大型的集團(tuán)公司，都是混合式地采取上述三種結(jié)構(gòu)，如控股公司下采取事業(yè)部制，而事業(yè)部下采取職能部門制。至于組織框架的劃分方法，有按企業(yè)職能劃分、有按照地區(qū)劃分、有按客戶劃分、有按照產(chǎn)品結(jié)構(gòu)劃分，有按照生產(chǎn)流程劃分。在上述基礎(chǔ)上又發(fā)展出矩陣式的組織框架。各種組織框架及部門的劃分方式，各有側(cè)重點(diǎn)，但無疑都是由公司業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營策略及管理文化等多方面因素決定的。目前國際上包括各大投資銀行在內(nèi)的大型金融企業(yè)比較流行的是事業(yè)部制。事業(yè)部劃分的依據(jù)一般是按產(chǎn)品、客戶及地區(qū)來進(jìn)行劃分，或按照其戰(zhàn)略重點(diǎn)進(jìn)行矩陣式設(shè)計(jì)。
在客戶需求走向綜合化、多樣化的國際金融服務(wù)潮流中，事業(yè)部的組織框架的挑戰(zhàn)是如何進(jìn)行整合與業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)。矩陣式的組織比較好地解決了這一問題。
信托投資公司究竟采取哪類組織形式取決于業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。信托投資公司的業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新和流程再造需要組織機(jī)構(gòu)根據(jù)前者的變化實(shí)施相應(yīng)的重組。無論是業(yè)務(wù)創(chuàng)新和流程再造還是組織機(jī)構(gòu)的重組，都不可避免地會(huì)遭到現(xiàn)有員工因懼怕失去工作崗位和學(xué)習(xí)新業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)而對(duì)變革的抵制，而信托投資公司不實(shí)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和流程再造，不進(jìn)行相應(yīng)組織機(jī)構(gòu)的調(diào)整，就不能適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競爭，就不能保持競爭優(yōu)勢(shì)，不能在競爭中取得主動(dòng)權(quán)。
(xintuo摘自經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊)